个股点金：华数传媒（000156）高成长新媒体运营商

　　投资要点

　　1、互动电视用户发展空间大，多元渠道竞争制胜关键在内容

　　2、公司新媒体业务已成主要利润增长点，浙江互动电视用户数与 UP 值齐升前景确定

　　3、基于付费用户的内容优势与创新能力突出，全国市场开拓及多屏运营奠定大视频时代市场份额

　　4、浙江省网资产 5 年内注入，华数集团宽带网络业务资产 24 个月内注入

　　※投资建议

　　我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.16、0.23、0.31元，年业绩增速分别达54%、40%、32%，三年复合增长率42%。

　　考虑到华数传媒“内容平台+网络运营”业态，基于自有用户基础上新媒体业务获得高增长，较目前 A 股可比标的百视通对现金流掌控能力更强；且未来五年业绩承诺，建议积极关注。