个股点金：红宇新材（300345）外延扩张助力成长

　　投资要点

　　1、拟收购河北鼎基耐磨公司70%股权，增资后将拥有60%权益

　　2、被收购公司当前衬板产能5000吨，未来将扩至11000 吨

　　3、更重要的意义是为公司进入华北市场打下良好基础

　　4、收购后2013年可望贡献业绩0.05元，2017年增至0.13元

　　※风险提示

　　公司募投项目产能投放进度不及预期，使业绩短期出现波动；下游行业景气度创新低，使耐磨材料需求量较大程度的下降；核心技术人才流失，造成技术外泄。

　　※投资建议

　　在不考虑本次收购的情况下，我们预计公司 2012-2014 年净利润分别为6871万元、9384万元和13345 万元，同比增速分别为18.67%、36.57%和42.22%，EPS分别为0.72 元、0.98 元和1.39 元，

　　对应 PE为24.1 倍、17.7 倍和12.5 倍，估值相对偏低。我们看好公司本次收购所带来的利润影响、市场拓展和战略发展所带来的重要意义，且公司新型产品替代空间广阔，成长性强。