个股点金：卡奴迪路（002656）逆势持续扩张

　　投资要点

　　1、全年实现新增120家门店目标可期，逆势继续扩张，市场空间仍然广阔

　　2、一二线直营的基础上，加大三四线城市加盟的开拓力度

　　3、继续加大国际品牌代理，品牌零售定位提升长期增长持续性

　　4、港澳业务加速，定制团购业务起步，试水集成大店模式，成为明年新的增长亮点

　　※风险提示

　　宏观经济持续回落打压消费信心；国际品牌加剧百货渠道竞争。

　　※投资建议

　　我们维持2012年EPS为1.62，小幅下调2013-2014年EPS预测至2.29、2.98元，PE分别为24/17/13倍，2012年PEG为0.62，

　　继续看好公司凭借品牌和渠道管理竞争优势持续终端扩张、港澳业务加速、定制业务起步等带来的持续增长动力。