个股点金：蒙草抗旱（300355）“蒙草抗旱”功在当代，利在千秋

　　※投资要点

　　1、重大自然生态环境工程建设力度将继续加大

　　2、自然生态环境建设工程是公司主要的收入及利润来源

　　3、募投项目投产后，公司自用苗木得以保障，并将进一步增加对外销售

　　※投资建议

　　我们预计公司2012年～2014年全面摊薄EPS为0.804元、 1.135元、 1.637元。根据DCF估值模型计算：公司合理投资价值区间为 12.81元～16.51元，合理投资价值中枢为 14.41元。PE估值法得出：公司合理价值区间为 14.07元～17.58元。综合上述 DCF绝对估值与PE相对估值，我们认为公司的合理价值区间为 12.81 元～16.51 元，对应 2011 年静态 PE 为24.63倍～31.75倍，对应2012 年动态PE为 15.93倍～20.53 倍。