个股点金：高乐股份（002348）多品类产品战略助力企业稳健增长

　　投资要点

　　1、公司为国内领先的自主品牌玩具出口商

　　2、内销高速增长可期

　　3、坚持 “多品类”的产品开发策略

　　4、募投项目2013年底有望投产，产能瓶颈解除

　　※投资建议

　　我们预测 2012-2014 年归属于母公司股东的净利润分别为 0.76 亿元、0.92 亿和 1.15 亿元，EPS 分别为 0.32 元、0.39 元和 0.49 元。对应目前估值分别为26.4 倍、21.8 倍和 17.3 倍。

　　轻工的品牌企业2012年、2013年平均估值为23.9倍和18.4 倍，公司估值略低于行业平均。我们认为公司基本面优质，对美出口持续增长，国内市场爆发式增长，多品类战略有利于分散风险，稳健增长可期。