个股点金：中恒电气（002364）传统业务符合预期

　　※投资要点

　　1、电力操作电源快速增长弥补通讯电源下滑，传统业务整体符合预期

　　2、中恒博瑞和 HVDC 业务是公司今明两年主要增长点

　　3、如果增发收购审批顺利，预计中恒博瑞将四季度开始并表，增厚全年业绩

　　※投资建议

　　我们维持对公司的盈利预测，2012-2014 年将实现净利润为 8426 万，1.1亿和 1.4 亿，考虑到增发摊薄效应，对应 EPS 分别为 0.65，0.87 和 1.10元。未来 3年复合增长率约为 33%；虽然上半年整体净利润增长仅为 6%，但如果中恒博瑞四季度能够实现并表，全年净利润增速仍然可以预期达到 75%以上，考虑到增发摊薄效应，EPS增长将达到 35%。