※投资要点

　　1、二季度需求环比明显好转，预计上半年销量达42万吨，今年将呈前低后高走势.

　　2、价格触底回升，PPG与美国巨石正式通知涨价5%与7%，实施情况有待观察。

　　3、公司近年坚持结构调整，简单扩张不再，看好下游复合材料。

　　※风险提示

　　国内外经济复苏进展低于预期。

　　※投资建议

　　我们在年初的盈利预测已包含了下半年好转的假设，即使7月份成功涨价，业绩仍没超过预测，因此不上调预测。按全面摊薄后股本计算，预计12-14年EPS为0.4元、0.59元与0.69元。