※投资要点

　　1、在手订单充足，后续订单有望持续。

　　2、高效煤粉工业锅炉节能改造业务值得看好，汇源项目贡献潜在利润巨大。

　　3、油页岩做好储备工作，等待资源价值体现。

　　※风险提示

　　公司主要业务集中于电石、铁合金、钢铁等高耗能行业，这些行业受宏观经济影响较大；汇源项目设施进度不确定性风险；公司进军油页岩项目存在一定的不确定性。

　　※投资建议

　　我们预计公司2012-2013年业绩分别为1.03、1.53元，对应目前市盈率为20、13倍；高效煤粉工业锅炉节能改造业务在手订单(汇源项目)贡献可观利润。