※投资要点

　　1、调研了今春以来流行最严重的河南省畜禽养殖和饲料业。

　　2、大北农福建以养猪大赛+实证养殖+标杆打造为核心的成功的饲料市场推广模式。

　　3、加大服务营销团队的培养和建设。

　　4、市场对对大北农等饲料股的投资逻辑已经分化成两大阵营。

　　※投资建议

　　我们预计2012-14年净利润分别为7.3、 9.9、13.0亿元， 同比增长44.5%、 36.3%、 30.7%， 对应2012-14年 EPS分别为 0.91、1.22、1.58 元。