※投资要点

　　1、公司是国内酒店管理信息系统龙头企业。

　　2、从PMS到畅联到乐宿客，公司初步完成向技术平台与应用服务提供商转型。

　　3、新建与升级推动传统业务增量需求，直销渠道建设带来乐宿客想象空间。

　　4、餐饮信息化与支付业务是公司业务自然拓展，实力与潜力兼备。

　　※风险提示

　　1. 受政治环境、公共卫生事件影响较大。

　　2. 畅联的直连功能与乐宿客的直销模式目前还处在起步期，因此减弱了该项业务前景的可预期性。

　　※投资建议

　　预计复合增速在 30%以上。预计 2012～2014年EPS分别为 1.09 元、1.36 元和 1.63 元。