※投资要点
1、公司成长路径清晰，由进口代理商升级成为油气设备和服务综合集团。
2、压裂设备及服务受益于煤层气和页岩气的开发高速增长。
3、连续油管设备及服务是公司新的增长点。
4、固井设备及服务主要面向国际市场，增速稳健。
※风险提示
1、油气价格大幅波动，影响全球油气开采资本支出
　2、油气服务市场竞争加剧，公司油服收入增速不达预期
※投资建议
预计公司2012-14年 EPS分别为1.31、1.85、2.50元，对应当前股价PE 分别为32.2X、22.7X、16.8X，按照公司2012年35 倍市盈率计算，公司合理股价45.7元，首次覆盖。