※投资要点

　　1、公司业绩同比消费下滑的原因

　　2、新增产能逐步释放，支撑业绩增长

　　3、家电新政有望出台，下游需求或将企稳回升

　　4、成本优势转化在即

　　※风险提示

　　下游需求持续萎缩、产能投放进度低于预期。

　　※投资建议

　　公司作为拥有完整产业链的电子铝材生产商，具备较高的行业地位与领先的市场份额，技术工艺突出。依托新疆煤炭资源优势，尽享低能源成本，未来产能扩张有望与行业需求复苏中博得用武之地。