※投资要点

　　1、业绩增长符合预期

　　2、高性能变频器爆发式增长

　　3、通用变频器需求旺盛，市占率进一步提升

　　4、中低压产能将释放，防爆未来空间巨大

　　※风险提示

　　高压变频器竞争加剧；

　　中低压变频器推广低于预期。

　　※投资建议

　　我们预测2012-2013年EPS分别为0.83/1.12元，对应PE为20.8/15.3，考虑到2012年通用变频器在手订单充足、产能释放，高性能变频器进入大规模交货期，另外防爆和中低压变频器开始起步，建议积极关注。