※投资要点

　　1、公司发布2011年业绩快报。

　　2、四季度的高增长有提前发货的因素。

　　3、公司加大对加盟商财务支持力度，加盟商“一人多店、开大店”的巨人计划有序推进。

　　4、广告宣传投入力度加大，品牌影响力、知名度提升。

　　※风险提示

　　1、渠道拓展过快，增加公司运营风险；

　　2、销售终端成本增加的风险。

　　※投资建议

　　我们预计未来3-4年内公司的增长将进入"外延式扩张+内生式增长"的新模式。