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个股点金:黔源电力(002039)成长想象空间巨大
www.cnfol.com 2012年02月24日 14:50 中金在线 
  投资要点

  1、公司价值很大程度上依赖于流域来水的多寡

  2、业绩高波动,成长想象空间巨大

  3、老电站盈利相对稳定,董箐大幅贡献业绩增量

  4、屡次上调电价&加息周期结束

  投资建议

  多年平均来水假设下,公司的相对估值和绝对估值结果在19-20元之间。但若考虑来水折价假设为14%后,公司估值结果会大幅下降至13.5元左右
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