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个股点金:思源电气(002028)利润增长弹性较大
www.cnfol.com 2012年02月10日 10:26 中金在线 
  ※投资要点

  1、2011 年新增订单好于预期,预计2012 年毛利率和费用率将进入良性控制

  2、组合电器业务守得花开,110kV GIS 在2011 年底叩开国网大门

  3、近两年看三项新业务快速增长,中长期看海外变电站总包

  ※风险提示

  电网投资低于预期,智能变电站建设速度缓慢

  ※投资建议

  预测公司 2012、2013 年EPS 分别为0.60、0.76 元,对应动态市盈率分别为20 倍、16 倍,公司2012-2013 年新业务持续放量,利润增长弹性较大
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