※投资要点
1、2011 年业绩完全符合预期。
2、高端产品是2011年业绩大增的主推手。
3、2012年公司盈利增长来源详解。
4、公司的盈利弹性值得高端期待。
※风险提示
(1)传统不锈钢管业务主要用于石化、电力、环保、供水、造纸等领域，如果需求萎靡或供给继续扩张，将导致公司的普通业务盈利受损；
(2)公司的高端产品出现质量问题或所处的行业出现类似福岛核电的突发事故。
※投资建议
预计2012年和2013年，公司分别实现0.802元和1.020元的EPS，同比分别增长41.73%和27.38%。