※投资要点

　　1、2011年实现微利基本符合预期。

　　2、2011年公司钢铁主业仍有10亿元以上的亏损。

　　3、预计2012年公司会继续加大对标挖潜的力度。

　　4、坚定看好公司的弹性之美。

　　※风险提示

　　(1)2012 年涟钢的管理继续徘徊不前；

　　(2)钢铁行业景气度恢复状况不达预期；

　　(3)宏观经济波动及贸易摩擦风险。

　　※投资建议

　　公司是在钢铁行业景气持续向上中的良好投资标的。小幅下调 2012年和2013年公司的盈利预测，预计2012-2013年的EPS分别为0.025元、0.228元、0.269元。