◆公司前 3 季度实现营业收入11,432 百万元，同比增长17.31%；归属母公司股东的净利润649 百万元，同比增长22.57%，EPS 为0.63 元。 业绩符合预期。

　　◆下游需求情况良好：公司3 季度延续了良好的发展势头，实现了收入和利润的稳定增长。其主要原因是电梯需求持续旺盛，这与房屋新开工面积和竣工面积保持较快增长有关。前三季度全国房地产开发投资4.42 万亿元，同比增长32%；新开工面积14.8 亿平方米，同比增长23.7%；竣工面积4.3 亿平方米，同比增长17.8%。

　　◆我们认为：公司主营电梯及印包机械业务增长稳健且好于上半年，弥补了投资收益下滑的影响，导致扣非净利润同比增加25%，基本复合预期；根据今年房地产新开工情况及我们对国内主流电梯公司的定期跟踪来看，电梯业务今明两年将保持20%左右的稳健增长，股价反应过于悲观，估值处于历史底部，且机器人、高斯国际等资产注入预期日益增强，公司的"三线发展格局"逐渐落实将给投资者带来超额回报，重申"强烈推荐"的投资评级。