投资要点

　　1、公司今日公告两项拟收购项目；

　　2、公司一大亮点在于面临中部二三线城市消费升级机遇；

　　3、受经济下滑和网购冲击相对较小

　　风险提示

　　经济下行对消费冲击影响大于市场预期；

　　新店培育期超预期；

　　收购费用可能超过公司预算导致收购失败

　　投资建议

　　我们暂维持公司11-13 年盈利预测，即EPS=0.9/1.3/1.8 元，收入、净利润CAGR 分别为31.5%、41.9%，对应2011、2012 年PE 分别仅22、15 倍 ，建议积极关注。