◆试剂业务平稳发展，二线产品渐担大任：公司前三季度试剂业务总体发展稳定，我们预计公司全年试剂业务仍有望保持接近20%的增速，其中PCR 产品预计完成1.7-1.8 亿元，继续保持国内龙头地位，生化、免疫试剂销售收入则将保持稳定发展。在其他二线产品中，TRF 产品线增速较快，我们预计其营业收入有望达到3,000-4,000 万元，实现30%以上的增长。而公司的参股的安必平细胞学监测业务也已成为国内强势企业之一，增势喜人。这些二线业务的发展将进一步优化公司的产品结构，确保公司业绩保持稳定增长。同时，随着公司前期营销网络精细化管理的效果逐渐显现，其销售费用率在未来也有逐步下行趋势。 ◆ 临检业务发展喜人，盈亏平衡指日可待：公司前三季度临检业务增速超过40%，我们预期其全年临检业务有望达到1.5 亿元左右，在各临检中心中，最早设立的广州中心客户珠三角地区的一二级医院为主，目前已经覆盖了上千家医院，其业务年内有望继续维持25-30%的增速。上海中心全年收入有望接近2,000万元，但由于前期投入较大，折旧费用偏高，预计今年仍然会略有亏损(不含潜在土地升值收益)；此外6 家近一、两年新设中心(合肥、六安、成都、南昌、昆明、泰州)收入已成为公司临检业务增长的新动力。由于新建临检中心常态化运营后预计需要2-3 年才能够实现盈利，以此推算，在公司合理协调规模发展和网点效率的基础上，临检业务2012 年有望整体保持发展态势，而2013 年起该部分业务则有望成为公司新的业绩增长点。

　　◆ 临检行业增长迅猛，前景远大，挑战犹存：公司认为，独立实验室业务的实质是检验科的服务外包，目前临检行业整体增速迅猛，成熟的大型临检中心(覆盖一个省，物流半径达300-500 公里)的业务规模可达1 个亿左右，区域性中心业务量则在3000-5000 万，而三线城市的小型中心一年收入也有望达到1000 万。而以国内检验科整体业务规模估算，独立实验室未来发展空间依然很大，目前大型三甲医院一年的检验科收入可以达到上亿元，而国内主流的独立实验室企业普遍只有几个亿的规模(如广州金域在3-4 个亿元，迪安诊断2 亿，浙江友好、达安基因1 亿多)；从政策上来看，临检业务也面临诸多利好因素。