◆公司 2011年上半年收入 16.3亿元， 同比增长 14.4%； 实现净利润1.16亿元，同比增长 6.4%，对应 EPS0.22元。公司 2011年第二季度收入6.9 亿元，同比增长 5.5%，环比增速下降了 16.4 个百分点；实现净利润 6484万元，同比增长 0.3%，对应 EPS0.12元
◆公司收入分行业来看：上半年商业收入同比增长 29.1%，作为成熟门店，这种增长速度令人满意，同时毛利率 23.1%与去年相比也有很大改善；医药行业继续保持稳健增长，收入同比增长 19%，但毛利率也下降了 4个百分点， 我们认为这主要是由于上半年我国中药材涨价明显，而作为终端的中药店，受政府调控，需要自行消化一定涨幅影响了毛利率；酒店行业受世博影响最大，收入同比减少了 15.5%，预计第四季度才能恢复正增长。
◆公司第二季度净利润仅增长 0.3%主要是由于：去年世博会于二季度开业，导致今年二季度收入同比增速下滑明显；公司上半年医药毛利率下降了 4个百分点，同时高毛利酒店业务由于收入降低影响利润，收入增速及毛利率下降使得公司第二季度净利润同比几乎没有增长。
盈利预测与投资建议 不考虑资产注入预期，预计公司 2011-13年收入 35/39/44亿元，同比增长 14/14/12%，净利润 2.3/2.8/3.4亿元，同比增长 15%/22%/21%，对应 EPS0.43/0.53/0.64元。但考虑到公司注入预期较为明确，物业重估价值高，按照 2012年业绩给予 25倍市盈率，给予目标价 13.3元，增持。目标价下调主要是由于市场和板块估值水平整体下移。