◆2011年前三季度，公司实现营业收入22.06亿元，同比增长17.53%；实现营业利润1.92亿元，同比增长2.67%；归属母公司所有者净利润1.8亿元，同比增长7.78%；基本每股收益0.53元。从单季度数据来看，第三季度公司实现营业收入7.62亿元，同比增长17.41% ； 实现营业利润5,958万元，同比增长11.22%；归属母公司所有者净利润5,596万元，同比增长57.06%；第三季度单季度每股收益0.16元。

　　◆ 系统集成业务带动业绩增长。报告期内业绩增长，我们认为是关联交易提供的外包收入中硬件占比提升所致。我们判断关联业务仍在公司未来业务中扮演重要角色，在节能减排和钢企整合大背景下，公司有望从中受益。硬件存货挤占经营性现金流。报告期内，由于关联交易方对硬件设备的需求继续加大，导致公司存货值4.66亿元，同比增长57.43%；资产减值损失计提423万，同比增长373.15%；此外，受此影响经营活动现金流量净额-1.79亿元，较去年同期下降2.49亿元，现金流较为紧张。

　　◆ 未来投资亮点。1、在国家淘汰钢铁落后产能的背景下，钢铁行业的重组兼并以及信息化改造进程仍将持续，公司目前已具备为钢铁企业提供从规划、设计、实现到运维等一站式的服务，可以满足所有的信息化需求，因此公司将成为钢铁行业改造中的最大受益者；2、公司在智能交通、有色、石化等非钢行业市场的拓展成果较为显著，已逐渐成为公司业绩增长的另一有力支撑。

　　预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.72元、0.79元、0.88元，对应的动态市盈率分别为16倍、13倍和11倍，我们看好公司的长期发展，维持公司“增持”投资评级。