※投资要点

　　◆1-8 月营收增势良好，全年销量目标可以达成：今年 1-8 月，营业收入增长 30%，净利润增长 40%，预收账款较半年报略有下降，目前在 70亿元左右，其主要原因是 8月公司让经销商暂停打款。销量方面，前 8个月已实现 9万吨左右，全年完成 13.5万吨的销量目标难度不大。

　　◆永福酱酒销售良好,永福酱酒自去年 10月投放市场以来， 销售良好， 今年前 8个月已实现销量 500吨，总代理已表示完成全年 800 吨的销售目标绝对没有问题。自有资金的运作思路,目前，公司有可自由支配现金 182 亿元，有资本运作的考虑，初步思路是：立足酒业、充分发挥产能优势、多酒种优势，走出宜宾四川。具体运作模式将考虑投资、收购、兼并、重组等多种方式。

　　◆公司的战略：提升品牌、优化结构、整合资源。十二五目标：白酒销量 20 万吨，400 亿收入(高档白酒占一半以上) ，利税不低于 200亿元(2010 年 93亿元) 。远景世界蒸馏酒的领先企业。

　　※五粮液主要还是走的经销商和商务消费的渠道，商务比重比茅台大得多，我们商超销售的比例远远大于茅台，我们在 20-30%，茅台 10%都不到。之前对团购渠道重视不够，现在也开始走出去，团购工作需要大量做。团购比例大于 50%，主要指的团购是系列酒的团购，五粮液的团购我们也做，但是大部分还是以经销商为主。