◆ 国内压滤机新兴应用市场领军企业，深耕压滤机环保领域    公司是一家以系统集成服务为特色的压滤机制造商和系统集成服务提供商,是压滤机新兴应用市场的领军企业。公司主要产品为行业内技术领先的隔膜压滤机，过滤后滤饼水分含量最低，耗时是传统厢式压滤机的1/3，具有显著的节能环保效益。公司压滤机下游主要应用于环保、化工、食品、医药等领域，其中在环保领域整机收入占比逐年提高，目前已高达45.4%。

　　◆新应用领域扩展、进口替代、出口三架马车拉动市场需求强劲增长，2014年压滤机市场容量有望达120亿元    随着国家对各行业环保要求逐步提高、工业向新型工业化发展，压滤机应用领域不断扩展，例如环保领域的城镇污水污泥处理、食品领域的啤酒麦汁、生物医药领域的发酵液生产等。且国内压滤机装备水平与国际水平的差距越来越小，进口替代及出口进程逐渐加快。另外，压滤机保有量的增长也拉动了零配件市场需求。未来3-5年，压滤机行业市场容量保守估计将会以25%-35%的速度增长，预计2011年市场容量不低于60亿元，2014年将超过120亿元。

　　◆公司系统集成服务、技术、区域优势显著，市占率有望进一步提升    公司凭借先发及系统集成服务优势，在啤酒麦汁、油脂分提等5个新兴细分应用领域排名榜首。且研发实力雄厚，授权专利及授权发明专利数量均位居行业第一，在加工工艺、制造技术、配方等方面也拥有较强的非专利技术优势。另外，公司是南方唯一收入过亿的压滤机企业，华东、华南地区经济最发达、城市及人口密布最大，未来需求潜力巨大。

　　※盈利预测与投资建议   我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.82元、1.15元和1.53元，按2012年19-23倍PE区间，给予谨慎推荐评级。