◆登海先锋大幅扩产 甘肃地区主要是代繁先玉 335，今年登海先锋制种面积 7 万多亩。上个销售季登海先锋先玉 335 推广种植一千多万亩，销售收入约7.5 亿元。登海先锋现有 2.45 万吨的加工能力，随着张掖 2.6 万吨加工能力的投产，登海先锋的制种能力将大大加强。去年由于登海先锋营销战略调整，11、12 月销售提前入账，业绩大部分归属去年，预计登海先锋今年四季度贡献 0.40 元的 EPS。
◆超试 605有望提升母公司的业绩 超试 605 去年 9 月通过审定，去年 11 月到今年 6 月份销售年度，试推广了 300 多万亩，销售种子约 450 万公斤，售价弱低于先玉335。并经历了“出芽率”“抗病性”风波，从目前的田间长势来看，尽管果穗有些秃顶，但穗行数、行粒数、穗粒重一切正常，平均亩产能超过 1200 斤。母公司今年制种面积约五万多亩，制种量约为 1900 万公斤；其中，超试 605 制种面积约三万多亩。去年公司库存约六七百万万公斤，大部分为605品种。母公司本销售季计划大幅推广超试605。现在已经开始预订，10 月份大规模预订，预计公司的超试 605 的市场推广潜力较大。
◆制种成本逐年增高，今年种子将小幅涨价 去年新疆的制种成本约 1700/1800 元/亩，今年的租地成本上涨到2200-2300 元/亩，按照平均亩产 400 公斤计算，种子的成本约为5.5 元/公斤，较去年的 4.25 元/公斤上涨 30%。随着制种成本的上涨，今年商品种子将会小幅涨价， 我们预计会上涨 3-5 元/包左右。
※盈利预测与投资建议 公司未来成长性基本有保障，先玉 335 是业绩支撑，未来扩产能力强；超试 605 的推广面积决定公司的业绩成长，我们在今年推广 200 万亩，明年 600 万亩的保守预期下，测算公司 2011-2013年的 EPS 分别为 0.7、1.05、1.25 元，建议增持，目标价 35 元。