公司制定了“三三制”的发展战略，在深耕杭州的同时，积极向浙江及其他省市拓展，公司已经成功进入浙江绍兴、安徽黄山和广州肇庆等房地产市场。目前，公司项目分布在杭州、黄山、肇庆3个城市，其中杭州共有8个项目，土地储备合计约61.55万平方米，占比约54.05%；黄山1个项目，土地储备约15.52万平方米，占比约13.63%；肇庆1个项目，土地储备36.80万平方米，占比约32.32%。

　　公司现有在建拟建项目6个，规划建筑面积约185.53万平方米，(权益内约161.08万平方米)，其中可结算面积约80万平米(权益内约70万平方米)。尽管公司土地储备绝对值较小，但和公司净资产规模和开发能力相匹配，且现有项目能保障公司未来三-四年的业绩，处于安全水平。公司现有项目主要分布在杭州、黄山和肇庆三地，公司2011年新增土地计划还得看整体市场环境，区域选择上优先考虑杭州和黄山。

　　2011年公司计划新开工60万平方米(去年为10万平方米)，由于季节因素，一季度新开工面积较少，约10多万平方米，杭州区域剩下的20多万平方米预计在今年三、四季度会陆续动工，黄山、肇庆项目属于大盘滚动开发，全年新开工计划暂无调整。

　　投资评级：我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.46元、0.53元和0.59元，每股净资产分别为3.12元、3.50元和3.90元，结合公司基本面，给予公司“增持”评级。