◆股权转让后，实际控制主体不变。烽火科技成立于 2011 年 9 月 6 日，注册资本人民币 1 亿元。武汉邮科院持有烽火科技 100%的股权，系烽火科技的控股股东和实际控制人。此次上市公司股权转让，公司实际控制主体并无实质变化。转让后，原大股东旗下优质资产将统一管理。据我们了解，此次武邮院资产转让，不但包括烽火通信、光迅科技两家上市公司，同时也包括电信器件有限公司(WTD) 、武汉虹信通信技术有限责任公司等其他非上市优质资产。武邮院整体规划思路为，依托烽火科技有限公司平台，对优质资产进行统一规划管理。
◆优化资产管理平台，便利今后企业管理与资本运作。武邮院虽属央企，但由于历史原因，并不是公司制企业结构。因此一些公司制企业的行为，如收购兼并等活动限制较多。如今，武邮院将旗下优质公司(资产)均转入公司制法人烽火科技旗下，今后在企业管理方面更加规范有效。另外，今后大股东烽火科技在引入战略投资者、银行贷款、兼并收购和资产注入等方面行为将更加便利。
公司实际业务不受影响，下半年行业景气加强，公司业绩应更出色。由于实际控制人不变，公司业务不会受到影响。上半年行业投资基本持平，而预计下半年行业投资增速将达到 13%。传输网方面，中移动PTN建设将逐步开展。接入网中，中移动 800万线与中联通 2500万线 FTTx招标数量超市场预期，建设均将集中在下半年。上半年软件退税收入将滞后至下半年确认。
◆增发加强公司对产业链的把握与参与，顺应“十二五”规划方向。公司拟以不低于 25.7 元/股发行不超过 6,000万股(含 6,000万股) 。募集资金主要用于 PTN、OTN等传输产品的研发与生产能力的提升，并且通过 ODN、家庭网关等项目继续加强产业链的渗透与把握。预计通信“十二五”规划无论在规模上还是程度上对光通信和宽带建设均会更加偏重，公司对应布局，加大投入，未来发展动力有充足保障。
※盈利预测与投资建议  预计公司 11-12年 EPS分别为 1.10、 1.41元， 现股价对应 11-12年 PE值分别为 25x、20x。维持 36.93目标价。10月份通信/宽带“十二五”规划可能正式颁发，对公司应构成显著利好。