截止去年年底在公司全国布局了32个办事处，其中有3个省市逐步开展了工程类业务，预计每个省年均可创收2000-3000万元；报告期内通过外延收购，公司加强了对通信工程业务的布局，扩大工程类业务的规模，而工程业务的高毛利将有助于提升公司整体盈利水平。

　　7月11日公司公布了定向增发的预案，预计募集资金10亿元，主要用于日海通讯产业项目以及年产74.22万套PLC器件产品的生产基地建设。日海通讯项目的投产，有利于缓解公司目前的产能压力；且FTTx使用最多的光器件是光纤连接器和PLC器件，公司通过PLC项目全产业链布局接入网，分享FTTx迅猛发展为PLC器件带来的指数级增长需求。

　　公司上半年实现毛利率32.11%，创几年来新高，随着公司募投项目的投产，公司产品线全产业链的覆盖，预计毛利率有进一步提升的空间；公司期间费用控制得力，基本维持在18%左右的水平，2011上半年公司净利率为11.68%，盈利能力明显提升。

　　公司通过定向增发募投项目，全产业链布局，上游拓展至PLC器件的研发生产，下游外延收购向通信工程类提供商进军，公司接入网的产品线趋于完善，将凸显公司在国内通信物理连接的核心竞争优势。在国内接入网需求持续高增长之际，公司海外业务收入也出现了良好的增长态势，同比增速高达2倍以上，海外业务推进初显成效。基于公司中报盈利能力的超预期，以及毛利率有逐步提升的可能，我们调高2011-2012年EPS，分别为1.52和2.00元，分别对应32和24倍的PE，考虑到公司的高增长态势，依旧存在年报超预计的可能，继续维持“买入”评级。