◆实际控制人为铁道部，后备资源充足，外延发展可期。　　公司第一股东为广铁集团，其下辖的铁路路线资源较多，且直属铁道部，并且公司作为铁道部两个上市平台之一，拥有得天独厚的先天条件，公司股东依托次平台进行资产注入从而扩展铁道部融资的可能性很大。　　公司以客运为主，由于路线及运价相对稳定，增长空间有限。

　　◆运能方面，我们认为，在既定线路资源基础上，由于需要考虑安全冗余等因素，公司客车发行密度和车次增长空间有限；需求方面，珠三角地区经济发展较为成熟稳定，在国家经济结构调整政策及制造业内迁等影响下，地区经济繁荣程度有一定定格，因此区域内人员往来及客流往返需求增长也受到负面影响，从而需求空间上行有限；运价方面，虽然国家推动铁路客运价格随列车运行速度变化可做一定上下浮动，我们认为受制于难以控制的通胀问题及社会公益等因素，铁路客运价格上浮的力度较为有限，能够上浮的车次及上浮的幅度都不会太多；综合来看，在当前既有资源背景下，公司运能增加幅度、客流需求增长及运价提升都具有一定的局限性，公司的客运将保持小幅稳定增长，在缺乏外部因素(如：资产注入、运价改革)刺激情况下，难以呈现持续高增长；.货运比重小，想象空间大。

　　◆我们认为公司货运短期内将维持稳定，而寄托于广铁集团旗下资产注入，或许会为公司货运能力提升注入新的血液，从而提升其货运运能；另外，我们对铁道部改革抱有厚望，我们认为从铁道部改革—市场化运作—货运价格定价权的改革路径是可行的，而货运价格的定价权也将推动铁路运输效率提升，并实现与公路、水路等运输方式进行市场竞争，从而达到经济效益和社会效益双赢目的。