2011上半年，公司实现主营业务收入92350.4万元，比上年同期增长41.01%，实现利润总额4177.9万元，同比增长18.69%，归属母公司净利润3088.7万元，同比增长4.58%。按最新股本稀释后每股收益0.09元。公司同武汉东湖新技术开发区招商局签订《招商意向书》，拟投资1.58亿元，在东湖开发区建设包装一体化生产基地建设项目，这是继公司在武汉投资建设国内最大包装预印基地之后，再度加码中部。

　　公司实现了西南地区的快速布局，在环渤海和长三角地区优势继续加强。2007-2010年产能复合增速达到57%，2010年的增长点来自公司之前投资的子公司(如湖北，青岛、郑州、重庆等地区)盈利的恢复和扩张，而2011年增长点来自公司在建合肥子公司、和天津、厦门扩建项目，而2012年公司新增海宁项目将开始达产并贡献盈利，拉升产能41%达到9.4亿平方。

　　2010年原材料飞速上涨，推动行业整合，存量市场重新分配。我们预计在2011下半年将受益于下游需求拉动，新生产线运营逐步成熟，尤其是西南地区的产能投放可能推动公司业绩加速提升。

　　我们维持其2011-2013年44%的复合净利润增速，给予公司2011年35倍PE，上调目标价至9.25元，此目标价对应2012年EPS的PE为23倍，维持买入评级。