1、非公开增发投资变频洗衣机和电机项目，打开增长空间，支撑盈利能力。公司同时公布了非公开增发预案，计划募资不超过11亿元，投入到500万台洗衣机变频化改造、1000万台变频电机和控制系统改扩建及市场营销体系建设等项目中。

　　2、产品结构变化致毛利率和费用率同步下滑。毛利率相对较低的电机、出口和三四级市场业务增长较快，占收入比重提升，导致整体毛利率下滑。同时这三个市场费用较低，也带来销售费用率下降7.9个百分点至17.3%。

　　预计公司2011/2012/2013年EPS分别为0.74/0.94/1.18元，鉴于公司较稳定的增长前景，可给予相对2011年22倍的估值，维持“增持”的投资评级。

　　另一方面,公司也需要在多方面加大投入为成长蓄力,包括营销端对高端洗衣机和冰箱小家电产品的推广,以及产品端对变频电机的研发投入等,预计费用率下降仍未到时候。