中金访谈：昨日房地产板块成为空方集中攻击的对象。统计显示，最终申万房地产行业整体下跌1.89%，创下2009年3月13日以来的收盘新低。目前专业人士普遍认为国内房地产行业难现曾经的高增长，因此大多数房地产股估值水平出现趋势性下降，只有部分具备题材的个股勉强保持吸引力。老师认为呢？

　　叶弘：我认为现在的市场跟估值没有关系。实际上整个市场的估值严重偏低，这是公认的，但是即使估值低，也不能把它当成股市必须上涨的条件，我们还要看政策。房地产是政策重点打击的目标，在打击的过程中真正的房产价格没有降下来，但房地产股的价格却是跌了又跌。事实是在现有的股票行业里房地产股票的盈利能力仍然是最赚钱的行业之一，否则我们无法理解为什么房价仍然这么高。所以从这个意义上来讲，房地产股价的下跌不是因为他的盈利能力下降了，而是政策对他的打压还未达到对他调控的目标，至少说目前房价还没有真正的下跌，所以我觉得主要还是从政策上去理解房地产股票的下跌更好。

　　我个人理解，如果后面来行情，最具反弹潜力和空间的是房地产，房地产股票一个是跌幅深，受到政策重击；另一方面，市场的人气旺，底子厚。所以我觉得房地产股票跌下去以后一旦政策放松可能会率先反弹。

　　中金访谈：国家发改委8日宣布，决定自10月9日零时起将汽柴油价格每吨降低300元。有关人士认为此举直接利好航空海运、化工以及汽车板块，老师认为呢？此举对缓解通胀压力是否有意义？

　　叶弘：汽柴油降价千呼万唤，中国的汽柴油价格与中国的牛市是一样的，现在股市是熊市，但是汽柴油是大涨小回，涨几次，跌一点点，降价了2毛钱整个中国媒体几乎都把这当成一个特大新闻，所有的媒体新闻的第一版版面头条都是汽油降价，从这个意义上看，市场的确一直期待着汽油的降价。中国的油价实际上被扭曲了，国际市场上100美元一桶的时候，我们的油价没有这么高，国际市场的油价80多元一桶的时候，我们的油价却达到了历史的最高点，实际上中国的油价已经于世界的油价背离了，但我们又总是拿国际油价来说事儿，就像拿国际环境、国际股市、国际金融动乱来说事儿一样。实际上中国有其自身的特色，在现有的垄断体制下，油价的定价机制本身就存在着非常大的问题，跌的时候很难敏感地反映在他现有的价格里，涨的时候就很容易反映，所以我们看到油价涨起来涨得非常多，跌起来跌得却很少。即使这样，管理层、发改委还会说不存在这个问题，实际上存不存在可能只有消费者最清楚。