第一，除雪设备推动上半年业绩超预期，下半年趋势有望延续 中报业绩超预期，完全摊薄后上半年 EPS有望达到 0.51。2011年上半年公司实现归属于股东的净利润 3403.99万，使用税率为 25%。辽宁省高新技术企业评定每三年一次，公司目前正处于评定过程中，年内有望获批，届时税率将下调至 15%，前期多收税费将返还给企业。按照 15%税率计算，归属于股东的净利润为 3833.35 万，较上年同期增加130.24%，完全摊薄 EPS0.51元。

　　预计沥青路面养护设备好于去年同期，就地热再生机组有望销售 2台。公司三大产品系列具有明显的周期互补特性，根据往年经验，除雪和清洁设备的销售旺季在第一和第四季度，沥青路面养护设备的销售高峰在第二和第三季度。进入三季度，道路养护“国检”过后，养路设备新订单将迎来一次高峰。我们预计在两台热再生机组销售较确定的基础上，公司三季度沥青路面预防性养护设备有望实现快速增长。

　　管理架构改革、管理效能提升成为公司 2011 年工作中心。公司制定了三大战略改革方向：优先发展高技术产品、传统优势产品规模化、养路机械产品线横向拓展。根据这个思路，公司自上市后聘请专业机构对内部管理架构进行梳理和改革，从目前情况看，提升效果超过了改革初期制定的目标。 优先发展高技术产品：以就地热再生和就地冷再生为龙头，增产扩能的同时，本着自身的优势技术在沥青路面再生领域发展一系列衍生产品； 传统优势产品规模化：扩大除雪设备产能，同时不断研发新产品增加新功能模块；养路设备产品线横向拓展：在原有产品线的基础上，进一步扩展产品种类，向养路设备全面化供应商的角色突破。

　　根据公司目前在手订单和行业增速预测，预计公司 2011-2012年 EPS分别为 1.02和 1.48元，对应 PE分别为 28和19.3倍，维持“推荐”评级。