公司8月3日晚公告签订金额为3.31亿的镍合金订单，今年新增订单已达7.15亿，创历史新高。我们估算公司目前未确认收入的在手订单超10.5亿(2010年收入3.36亿)，我们认为订单的超市场预期增长将提升公司业绩增长持续性。

　　对于项目招标方，天立环保表示，安徽腾龙合金控股股东杭州腾龙在印度尼西亚已获90平方公里优质红土镍矿的探矿权，储量估计在30亿吨以上。安徽腾龙合金将利用上述矿产资源，为项目提供稳定的原料供应渠道。公司以1.5亿元的价格收购吉林三鸣页岩科技有限公司100%股权及长岭永久三鸣页岩科技有限公司100%股权，累计储量7755万吨，初步测定的含油率5%。公司利用自身在密闭炉领域的丰富经验，并与在油页岩领域技术领先的北京科大合作，有望打开新的成长空间。

　　天立环保是为高耗能、高污染行业提供工业炉窑节能环保解决方案的供应商。目前公司主要是提供密闭电石炉设备，并提供炉气高温净化系统和气烧石灰窑设备。2007-2010年间公司营业收入和净利润的复合增长率分别为53.93%、36.98%。公司拟逐步提高铁合金矿热炉的比例，并把气烧石灰窑向钢铁行业扩张。公司气烧石灰窑系统具备明显成本优势，预计公司与小钢铁的订单会逐渐增加。

　　我们预计公司新增订单将明显提升12/13年业绩，上调公司2011/12/13年EPS至0.80/1.19/1.73元(原预测值为0.80/1.09/1.58元)，我们基于行业2012年29倍平均市盈率，得到我们的目标价34.5元(原目标价32元)，该目标价分别对应2011/12/13年43/29/20倍市盈率。