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个股点金:顺鑫农业(000860)隐性白酒概念,逢低关注
www.cnfol.com 2011年10月10日 11:10 中金在线 
  公司实行多元化经营,主要为白酒、生猪屠宰、肉制品加工。一季度主营收入同比增长了1.60%,净利润同比下降了6.13%,每股收益0.22元,收入增长的同时净利润出现的小幅下滑主要源于管理费用的增加。

  生猪屠宰和肉制品加工是占比公司收入最大的主营业务,目前已占据北京生鲜肉市场40%以上的份额,但是肉类加工业务的毛利率水平依然较低,收入的增长仍主要依靠销售规模的扩张。公司正努力朝猪肉深加工和熟食等利润率较高的下游行业发展。

  公司的白酒业务一直保持着营业收入占总收入第二,而净利润占比第一的态势。公司白酒在北京地区品牌效应牢固,随着公司中高档白酒销售比例提高所带动的吨酒均价的上扬,白酒业务的收入和毛利率有望得以提升。

  宁城老窖酒厂产能储备较高,但预计产能利用率较低的现状在极短期内还难有大幅改观,对公司业绩的贡献或将在2012年才可有较明显的帮助。
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