凯乐科技多元化格局并存，涉及产业包括塑料管材、光电缆、房地产、白酒等产业。公司以塑料管材业务起步，具有二十多年塑料管材生产历史，随后逐步进入其它领域。

　　1、公司三大业务各有看点

　　凯乐科技本是生产塑料管材和RF 电缆的制造类企业，目前拟扩产使光缆产能接近翻倍；2005 年和2008 年公司分别进军房地产和白酒领域，扩大了盈利来源，明年将是业绩提升和估值优化的爆发时刻。

　　2、黄山头酒：业绩增长新动力

　　公司白酒销售收入呈跨越式增长态势，2010 年实现销售收入0.99 亿元，同比增长160%，2011 年上半年已实现销售收入0.87 亿元，同比增长219%，而随着黄山头宣传力度加大和营销渠道进一步拓展，预计2011 年全年白酒销售收入有望接近4 亿元。

　　3、房地产：立足华中向外拓展

　　公司稳步拓展武汉和长沙两地房地产业务，随着华师桂圆、水岸国际以及国际城二期建成销售，预计未来两年可实现40 亿元以上的房地产销售收入。

　　4、光缆采购力度加大，传统业务迎来新契机

　　近年来运营商对光缆的采购规模持续增长，公司主业迎来发展新契机，扩产后可新增光缆生产能力400 万芯公里，销售收入增速将保持在10%之上。

　　凯乐科技(600260)公司2011年中期每股收益0.1元，每股净资产2.86元，净资产收益率3.7%，营业收入6.85亿元，同比减少22.86%，净利润5484.47万元，同比减少0.27%。

　　在传统塑料管道制造业增长乏力的情况下，公司积极布局毛利率较高的房地产和白酒业务，预计公司2011-2013 年EPS 分别为0.32 元、0.65 元和0.78 元，对应PE 分别为20.02、9.79 和8.15 倍，估值与成长优势明显，给予“谨慎推荐”评级。