公司主要从事中高档男西服、女时装、运动装等服装的生产和销售，年生产能力达到了600万套，是国内最大的服装生产龙头企业之一。公司生产的“创世”牌系列服装在国内外市场具备较高知名度，是“中国名牌产品”和“十佳时尚品牌”。 

　　公司发布2011年半年报显示：上半年分别实现营业总收入、营业利润以及归属母公司净利润3.76亿元、0.70亿元、0.39亿元。分别下滑13%、23%、21%。基本每股收益0.24元(低于市场预期的0.30元)。产量下降、成本费用相对增长以及税负的上升，外加国内团购业务收入延迟确认等因素拖累营业收入增长。根据公司披露的中报收入数据进行相应的调整，结果显示：上半年欧美整体下滑将近16%，亚洲地区(日本为主)下滑4.99%。国内自有品牌(创世、凯门)销售下滑15.5%。

　　自有品牌收入下滑原因分析：由于去年同期有一笔2952.9万元的团购订单收入确认，今年未予确认。另外上半年重庆市公安局4624万元的团购订单在中报中并未确认收入。

　　中长期看，公司的亮点来自于转型内销品牌。从过往业绩看，公司经营风格一贯稳健。我们认为公司积累的西服工艺、板型数据库、精细化的管理经验以及稳定的技术工人队伍将保证公司稳健的转型内销品牌。由于目前出口业务仍占公司收入的70%以上，短期内，外围经济复苏的反复可能会对其出口业务带来一定的影响。近几年内销业务拓展趋势持续向好，公司目前正有序的推进于2009年提出“三三三”转型战略。

　　预计2011-2013年公司分别实现净利润1.57亿元/1.86亿元/2.07亿元，2011-2013EPS分别为0.65元/0.85元/0.93元，对应2011-2013PE分别为16.99/14.32/12.88倍，给予“中性”评级。