公司是一个以海珍品种苗培育,暂养,销售为主要产业的专业公司,现有海珍品育苗水体6万立方米,是国内最大的海珍品育苗专业企业. 公司发布了2011年半年报，报告显示，公司实现营业总收入较上年同期下降8.93%,主要是因为公司本期越冬海参苗全部投围堰,形成存货所致.营业利润较上年同期增长8.12%, 利润总额较上年同期增长14.08%,归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长12.16%,利润增长主要是因为公司本期产品销售价格上涨;公司加强管理,用复合饵料代替消毒用品,实行了分厂分包制,大大降低了生产成本.

　　公司上市后,获得清洁海域约3.99万亩,加上原有0.4万亩海域,公司合计拥有适合养殖海参海域面积约4. 39万亩.对照目前上市企业各家海参养殖企业的海参养殖面积,公司是其中底播海参养殖面积最大,且今后业绩弹性最高的企业.

　　公司长期增长点主要有两个: 一方面是横向扩张,包括海参养殖面积的扩大和苗种养殖规模的扩大; 另一方面是公司将通过建立海产品加工厂,对公司养殖出品的各类海产品进行加工,从而实现了育苗—养殖—加工—销售全产业链经营模式,降低公司经营风险,增加新的利润增长点.最近几年随着海参养殖兴起及公司自用增加等原因,公司海参苗处于供不应求的状态.在此背景下,公司在下半年将扩张海参苗育苗规模.预计未来几年海参养殖面积每年1万亩的速度扩张,公司海参自用规模也将增长.

　　预计公司2011-2013年的EPS分别为0.53元,1.09元和1.59元.给予谨慎推荐的投资评级。