公司是国内油田综合服务提供商。公司是国内复合射孔和爆燃压裂两大核心油田增产服务领域的龙头企业,依托现有的技术优势,公司高起点切入钻井、测井、修井等上下游相关业务,已经成为国内服务体系全面、附加值高的油田综合服务公司之一。

　　公司在原有器材销售为主的基础上,大力提高高毛利的服务业务占比。2010年射孔作业服务项目收入同比增加76%,爆燃压裂服务项目收入同比增加11%,今年以来,公司进一步加大力度推广第二代复合射孔在国内的应用,目前效果显著。高毛利业务收入的增加,使公司的综合毛利率在进一步提升。复合射孔业务在公司收入和利润中的占比在80%以上。油气勘探开发过程中，首先是通过勘探发现油藏区域，然后通过钻井作业完成地面与地下井筒的连通，而井筒与油藏的连通则要通过射孔来实现。

　　公司的爆燃压裂技术于2009 年实现了规模化生产和作业服务，经过在国内长庆油田等油田400 余口井600 多层位的规模应用，使90%以上的低产井都达到了工业油流，而其作业成本仅是水力压裂作业成本的1/5，这对油田降低开发成本、增产节支具有很重要的意义。目前爆燃压裂技术在我国还处于起步阶段，随着公司该项技术在长庆的成功应用会起到示范作用，未来2-3 年是爆燃压裂高速增长期，在国内外其它油田进行大规模推广应用有着巨大潜力。我们预计公司2011-2012年EPS分别为1.14、1.32元，给予“增持”投资评级。