1～6月份，福建水泥实现净利润9100万元，完成年度预算的161.8%，同比增幅228.17%，提前半年超额完成了全年利润目标。公司制定并实施了包括公司发展战略规划、完善销售体系、采购销售信息化建设、三项费用控制、组织绩效考核体系、提高窑运转率、生产现场管理、掺足混合材、员工薪酬改革、富余人员安置、外用工管理、能源对标管理十二项企业管理登高计划项目，覆盖了企业管理的各个层面。

　　公司扎实推进节能减排工作，通过节能减排技术改造、窑低温余热发电技术改造、废弃物资源综合利用、合理避峰就谷、提高循环水利用率等措施，推动节能减排。不断完善销售体系，进一步完善统一市场管理、市场定价、市场调度和信息收集的"四统一"。推进管理创新，优化整合内部资源。理顺现有的一些组织机构，构建高效的运作机制。完善物资采购招投标制度，对可以采取招标采购的设备、大型材料、大宗易损件进行招标采购

　　公司管理层换届，“十二五”规划彰显公司扩展雄心。公司2011年产能增长33%，“十二五”期间产能扩展为现在2.6倍，外部处于福建省快速发展、固定资产投资高于全国平均水平的有利环境，公司成长可期。2011年新建水泥产能或将提高公司资产负债率三到五个百分点。如果公司所需项目资金全部使用债务融资，资产负债率将由现在的63.34%提高3%-5%,达到66%-68%，在行业内属于比较高的负债率水平，但尚在可接受范围内。

　　投资评级：我们预计，公司“十二五”期末每股收益将超过1元，2011-2012年每股收益将达到0.35元、0.56元，2012年较2011年净利润增长率达60%，对应现在股价的PE为2011年31倍、2012年19.5倍。虽然在估值上看表面不具有很大的优势，但比较吨水泥市值是相当有吸引力的，公司的吨水泥市值只有554元，在行业中处在第六位。给与福建水泥“推荐”评级。