近期山西省政府通过《山西省焦化行业兼并重组指导意见》，意见一方面就焦化产能做出规定，利好行业龙头；另一方面鼓励焦化龙头企业向上游整合煤炭资源，向下游整合钢铁产能。此次《山西省焦化行业兼并重组指导意见》出台，山西焦化企业年底前将由227户降至150户，降低产能2000万吨，总产能控制在1.4亿吨；至2015年，焦化企业将降至60户，总产能将降至1.2亿吨；优胜劣汰的结果将极大提高公司的市场竞争能力和产品盈利能力。

　　《意见》还鼓励行业龙头企业向上下游延伸，这为公司作为焦化龙头进行产业整合打开了政策空间，2011年7月27日，公司公告，山西焦化将斥资86亿元兴建以焦炉煤气为原料制甲醇，由甲醇延伸深加工生产烯烃，项目完成后将形成年产烯烃60万吨、聚乙烯30万吨、聚丙烯30万吨的生产能力，项目很好体现了循环经济概念《意见》的主旨要求，未来上下游产业整合值得期待，目前公司资产负债率较高，项目资金落实情况和未来一体化资本运作能力将对公司的发展构成考验。

　　今年以来，公司主要产品产量、销量同步提高，尤其是调整二级焦为准一级焦，提高了产品品质，使公司产品毛利率上升，盈利能力增强，显示行业转暖，对公司基本面的改观正发挥积极作用。

　　投资评级：综合考虑，基于谨慎原则，我们给予公司“谨慎推荐”的投资评级。