公司地处国内最大的无烟煤生产基地，公司生产的“兰花牌”无烟煤是重要的煤化工原料，具有发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中的显著特点。公司是山西省最大煤炭及煤化工生产企业之一，拥有全国最大的沁水煤田腹地。公司煤炭探明储量14.21亿吨，可采储量6.87亿吨。公司主要煤矿均采用了国内最先进的综掘、综采技术，回采率76%，机械化程度达90%，煤炭洗选加工方面，公司建立了工艺先进、技术含量高的洗煤系统，部分煤矿已建立了采用工控机集中控制的新型现代化选煤厂，精煤回收率达80%以上。

　　上半年，公司实现营业收入38.17 亿元，同比增长29.03%；利润总额10.56 亿元，同比增长18.10%，实现净利润7.09 亿元，同比增长5.65%。EPS 为1.31 元，同比增长4.83%。

　　报告期内，兰花科创围绕年初确定的生产经营工作目标，全力推进项目建设。一方面，公司煤炭现有生产矿井继续保持稳产高产，新建和整合矿井项目机械化升级改造全面展开；另一方面，公司化肥化工企业通过体制调整和技改挖潜，装置运行效能得到充分发挥，成本控制成效明显。公司累计生产煤炭313.42万吨，同比增长12.45%；生产尿素75.17万吨，同比增长11.84%；销售煤炭259.35万吨，销售尿素83.02万吨。

　　值得一提的是，兰花科创上半年对全资子公司山西兰花科创化肥有限公司实施整体吸收合并，公司化肥业务由新成立的“兰花科创化工生产经营管理中心”统一管理。化肥产业体制的调整，进一步优化了公司化肥产业资源配置，增强了化肥企业盈利能力。公司化肥产品营业收入达31亿元以上，营业利润率同比增加3.09个百分点，达到1.98%。

　　预计2011-2013 年EPS 分别为2.77、3.46、4.50 元，复合增长率25%。保守估计每年煤炭综合售价上涨5%，成本上涨6-8%；而化肥化工产品盈利水平和当前类似。预计亚美大宁矿全年运营可贡献EPS0.75 元，假设四季度复产，复产之后有望部分弥补停产时间损失的产量，假设今年产量200 万吨，可以贡献0.25 元。明年业绩贡献非常大，给予推荐评级。