公司是抗生素龙头, 是国内最大抗生素类医药产品生产基地,抗生素原料药总产量占全国总产量15%左右,粉针制剂的年生产能力达22亿支,居全国第一位.其中青霉素, 维生素B12产量居亚洲第一,世界第二;半合成青霉素及中间体产量居亚洲第一, 链霉素产量居世界第一,粉针剂产量居亚洲第一。公司还生产维生素C,维生素B12等,淀粉,葡萄糖系列产品,生化制品,药用玻璃制品,有机溶剂等300多个品种的产品。
冀中能源入主公司以来，加快了公司内部资产整合的步伐，公司从管理到经营均发生了巨大的变化，历史包袱得以卸下，盈利能力获得提高,发展方向也将以新型头孢，免疫抑制剂，重组人白蛋白等业务为突破口，实现由原料药向化学制剂，生物药升级的战略转型。新头孢及新制剂业务将成为公司近年主要的利润增长点：公司的“一号工程”新型头孢系列产品工程9 月开始投产,意味着公司跃居我国最大的头孢生产企业。该项目全部投产后年销售收入将达到80 亿元，将成为公司近年主要的利润来源。
培养基级重组人血白蛋白年底试车,我们认为其具有标志性意义:目前规模化发酵生产的重组类大分子蛋白只有胰岛素,公司培养基级白蛋白年底试车,设计产能15吨,我们认为其规模化生产具有标志性意义。同时,我们判断辅料级和药用级重组人血白蛋白也有望在2011年进入临床。研发实力雄厚,产品储备丰富:新药公司为微生物药物国家工程研究中心、抗体药物研制国家重点实验室,具备生物发酵合成小分子药物和大分子蛋白的完整平台。我们预计抗肿瘤药埃博霉素和抗狂犬病特免蛋白2011年有望进入Ⅱ期临床,在抗肿瘤药、耐药性抗生素、免疫抑制剂等领域也有产品储备。
投资评级：我们看好公司原有业务产业升级和逐步向生物制药转型的总体战略,维持“强烈推荐-A”评级。