公司的主营业务为百货零售，公司2011年上半年度实现营业收入10.79亿元,比去年同期增加1.11亿元,增加比例为11.47%.实现净利润1.15亿,比上年同期增加2137万元,增加比例为22.93%,主要是由于营业毛利的增加,以及本期收购子公司上海汇金百货有限公司27.5%少数股东权益后,归属于母公司净利润的增加.

　　公司上半年整体毛利率28.75%,同比持平; 期间费用率11.42%,同比下降0.5个百分点,主要原因是公司上市后偿还约1亿元的短期借款导致财务费用大幅下降,从而使得净利率同比略增,达到12.12%.

　　公司二季度收入同比增速较一季度大幅下降,主要是由于去年5月开幕的世博会效应导致的高基数所致.考虑世博会从5月持续到10月,预计公司下半年乃至全年的收入同比增速都将有不同程度的下滑.

　　公司作为上海老字号百货, 占据徐家汇核心商圈优质物业,并提前布局虹桥新商圈。目前, 公司主要业务集中在徐家汇区域,扩张不足是公司经营过程中的一大竞争劣势. 公司已经制定出相关扩张计划,将以"汇金百货"为品牌的"时尚百货","上海六百"为品牌的"社区百货"以及以"汇金超市"为品牌的都市型连锁超市实现在上海和外地的连锁扩张.公司目前资金充裕,可以支撑未来的外延扩张,具体进度值得关注.

　　预计2011年和2012年的EPS分别为0.61元和0.68元,给予谨慎推荐的评级。