◆威孚力达：今年增长看自主品牌乘用车份额提升，远期看柴油机国四后处理。汽油机后处理方面，公司在自主品牌乘用车市场占比约40-50%，并呈逐年上升态势，柴油机后处理市场目前占有率超过50%，随着国四实施催生全新柴油机后处理市场，公司的SCR和DOC/POC将形成垄断。
◆博世汽柴、威孚汽柴：长期受益高压共轨份额上升。受重卡行业下滑影响，公司11年利润回调，但随着国四推行，高压共轨在重型柴油机上的装配率将由31%提高到50%，在轻型柴油机的装配率将由15%提高到30%。
◆中联电子：确定性高速成长的发动机电控龙头。 公司拥有下游主要为乘用车、摩托车，主要合作伙伴为上海汽车、一汽、神龙及长安集团。作为发动机管理系统的龙头企业，公司未来发展将超越行业平均增速。
※盈利预测与投资建议 按照目前5.67亿总股本计算，11/12/13 年EPS分别为 2.34/3.28/4.84 元，对应PE为15/11/7 倍。参照国际上主要的动力总成零部件公司的估值，博格华纳、日本电装、捷太格特等2011年PE在11-16倍，2012年PE在8-11 倍，威孚高科目前的 PE 已经落在这一区间，具有足够的安全边际，综合考虑中国汽车市场和发动机市场的高成长性，我们给予“推荐”评级。