公司作为出版传媒行业的第一集团军，在未来5年行业的提速发展中，其在教材和一般图书的优势将进一步增强；公司大规模进入数字阅读领域，对外收购合作将会超预期增长，但是需要时间上的铺垫。省外国有资源的并购，目前来看各省行政力量干预仍是阻力。民营的优质资源，公司前期与北京博集天卷签订战略合作协议，共同出资成立中南博集天卷，公司占5%股份，民营并购阻力小，预计未来仍会不断有新项目落地。民营资源的并购将是今年的主要发力点，届时公司在图书零售市场的影响力将得到极大增强。

　　新媒体方面资源，公司拟与华为共同增资天闻数媒3亿元，与中广传媒就睛彩中南空中教学项目开展合作，内容接入三大电信运营商，未来也会和下游渠道能凝聚用户的互联网公司合作，当然也不排除适当的并购项目。

　　公司拥有出版、发行、印刷、报纸、网站、户外框架媒体等多介质、全流程媒体业务，内容资源可以多渠道利用。湖南出版集团在全国出版集团总体经济规模综合评价排名中位列第二。2011年一季度末公司有现金59亿元，并获得工商银行100亿的意向融资额度，充足的现金和融资额度为公司对外并购提供了强大的财务支持。

　　投资评级：我们预计公司2011年到2013年的EPS将分别是0.44元、0.55元、0.70元，对应当前股价的市盈率分别为22倍、17倍、14倍。如果在以当前股价计算的总市值中减去公司在2011年1季度末持有的净现金，按照2011年不计利息收入的预测净利润计算的市盈率仅为15倍。如果给予2011年不计利息收入的预测净利润(每股0.407元)以25到30倍市盈率，加上公司持有的现金(每股3.29元)，折合每股合理价值在13.45到15.48元之间。上调评级至“强烈推荐”。