“男裤+茄克”双轮驱动，纵向一体化模式下的高效供应链公司是国内领先的商务休闲男装品牌企业，以男裤和茄克为主打产品，2010年男裤和茄克收入占比69.09%。九牧王品牌西裤市场综合占有率连续十年位居全国第一，茄克市场综合占有率连续两年位居全国第二。营销网络遍布全国，截至2010年底，共有销售终端2710家。

　　考虑公司差异化的产品定位，相对同业其他公司较高的直营占比，未来确定的外延扩张以及毛利率增长空间，预计未来三年净利润复合增速达30%，2011-2013年摊薄后EPS分别为0.89、1.16和1.37元，我们认为其合理价值区间应为22-26.40元，对应2011年25-30倍PE 。