◆景区收入增2倍超出预期，景区旺季拉长将形成长期利好 上半年公司景区接待游客量实现了翻番式的增长，为景区全年业绩的增长打下了较好的基础。景区业务实现收入2274万元，同比增长196%，利润总额396万元，较上年同期增长250.57%。作为传统淡季，公司通过宣传和促销，使得公司景区业务旺季有所提前，相信通过自治区政府和公司的努力可以使得公司景区的旺季从7-9月份能够逐步拉长到5-10月甚至更长，仅此一项将使得公司收入翻番。
◆下半年大旺季将迎来收获期，全年景区收入可达亿元
下半年将迎来大旺季，同比增速可达50%以上。7月份受大庆影响，全区游客增速有所放缓。但8月份进藏游客出现报复性反弹，进藏价格同比上涨30%，而全国同期仅4.6%，相信8、9、10月份的游客高增长将完全弥补7月份的“损失”。预计下半年游客量可望实现40%以上增速，营收有望同比增长50%以上，全年收入可望达到1亿元。在219国道完成黑化后，阿里地区上半年游客量已经达到去年全年水平，全年增速可望达到2倍，公司神山圣湖项目开发前景更加乐观。
◆亏损主要来自一季度，广告等毛利率低业务结算较多拖累近期业绩
公司的亏损主要形成于一季度，低毛利率的广告业务结算较多带来较大的亏损。二季度整体广告业务虽然结算依然比较多，毛利率情况出现好转，公司整体上实现小幅盈利。未来广告业务将主要服务于公司景区，逐步退出竞争激烈的广告代理等行业，亏损程度将大幅减少。
※盈利预测与投资建议 西藏旅游发展的大环境日益成熟，将进入大规模、高效益发展阶段。公司景区开发正进入更加快速增长通道，业绩也将会有持续快速增长。由于广告业务等对公司业绩的侵蚀大于预期，调整本年业绩预期为0.20元，维持2012年公司业绩0.39元的预测，三个月内合理估值应该在20元左右，维持“强烈推荐”评级。