公司长期致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，主营业务为固废处置工程系统集成和特定地区市政供水、污水处理项目的投资及运营服务。是目前A股市场唯一一家主营业务为固废处置的上市公司。下辖湖北合加环境设备有限公司、宜昌三峡水务有限公司等企业。公司已快速成长为中国固废处置产业领域的先锋。在固废处置领域拥有完善的产业链条，可为客户提供从项目咨询、工艺设计、产品提供、工程建设等“一站式”服务。

　　公司拥有强大的水务投资和运营能力，在全国投资的水务项目已达十几个，为国内知名的水务投资和运营商。公司具有几十项专利和专有技术，掌握了城市生活垃圾、城市污泥、工业废弃物、医疗垃圾和电子垃圾处置的最前沿技术。根据国内固废特点，在城市生活垃圾处理等众多领域开创了一条适合中国国情的固废处理崭新之路，在国内成功实施了世界上规模最大的生活垃圾综合处理项目；

　　在工业危险废弃物处置领域有极高的市场占有率；公司投资兴建的大型环境资源设备研发制造基地，进一步完善了公司产业链条，增强了公司核心竞争力，也引领了中国固废产业的发展。

　　目前固废行业进入高速成长的黄金时期。固废投资在我国环保投资占比中长期处于低位，导致目前固废处理处置设施严重不足，“十二五”将是固废投资水平从低向高迈进的一个拐点。十二五期间，固废投资将以30%的复合增速领先环保行业，受此驱动，固废工程，设备及固废设施运营等子行业都将进入高速成长期。公司固废业务最重要的推动力源自控股股东桑德集团在固废项目投资上的扩张。在融资支持下，桑德集团将在“十二五”进入固废项目投资的高速扩张期，公司将延续目前的经营模式，内生动力十足。

　　预计公司2011-2013年EPS分别为0.92元、1.29元和1.75元，，对应PE分别33X、21X、16X。我们认为公司主营业务全部是盈利增长业务，并且“十二五”是固废处理产业的黄金发展期，公司所处固废行业具有爆发性成长空间，未来将参与公司大股东在湖南湘潭的静脉产业园项目，为公司未来业绩提供新的支持点，公司作为龙头企业在行业高成长中有望受益最大，未来业绩高增长将可持续，同时公司推出的股权激励方案实施能带动公司管理层积极性。我们看好公司未来发展前景，给公司“谨慎推荐”投资评级。